中秋 、国庆假期将至，沪深北交易所已公布休市安排：9月25日至27日休市 ，国庆10月1日至7日休市 ，两个假期之间只隔3个交易日，市场再度掀起“持股 ”还是“持币 ”过节的讨论。
中秋“红包 ”效应
先看“中秋效应 ” ，节前最后一个交易日 ，A股胜率（上涨概率）较高 。自2000年至2025年共计 26次中秋节，上证指数17次上涨 、胜率65%，平均涨0.24%；深证成指同为17次上涨 ，沪深300（2005年起）胜率67% ，创业板指（2010年起）的胜率是56% 。
节后各指数差异较大，上证指数节后3日平均-0.18% 、胜率仅42%：创业板指是节后最强 ，节后首日平均涨0.82% ，16个样本中有11次是上涨，胜率高达69%。
国庆“红包 ”效应
再看国庆 ，节前最后一个交易日红包效应较强 。自2000年至2025年共计 26次国庆节 ，上证指数18次上涨、胜率69%，平均涨0.69%；深证成指20次上涨 ，胜率77% ，沪深300（2005年起）胜率76%，创业板指（2010年起）的胜率是69% 。
从节后来看 ，各大指数上涨的概率也均大于等于50%。节后1日上证指数、深证成指 、沪深300 、创业板指胜率分别为65%、62% 、67% 、63% ，换句话说，持股过节的胜率较高。
财通证券9月19日研报认为，国庆持股过节或更合算 。板块方面 ，国庆前消费占优 ，国庆后先成长再金融 。其中消费更对应基金持仓，成长更对应小盘/个人投资者持仓。
杠杆资金方面 ，财通证券认为 ，国庆前先流出，国庆后再回流 。综合来看 ，离场踏空风险在场利空风险 。
需要注意的是 ，由于样本有限，且节假日效应还会被“学习效应”稀释 ，历史经验不代表未来 ，仅供借鉴 。
（文章来源：东方财富研究中心）
