8月28日，中国神华（601088）披露2026年半年度报告。上半年 ，公司实现营收1893.38亿元 ，同比增长7.9%；归母净利润287.15亿元，同比增长4.1% 。
从单季度看，二季度公司业绩集中释放 ，实现营收1189.4亿元 ，同比增长73.6%，单季营收首次突破千亿元关口 ，创下历史新高；归母净利润180.5亿元 ，同比增长42.2% 。
这是中国神华完成对控股股东国家能源集团旗下12家标的公司收购后的首份半年报。此次重组于2026年3月完成资产过户、4月完成配套融资 ，历时约八个月 。交易对价合计1335.98亿元，公司通过发行股份及支付现金方式将其中11家公司纳入合并报表 。并表后，公司煤炭保有资源量由414.1亿吨增至1010.8亿吨 ，发电装机容量由5.27万兆瓦增至7.06万兆瓦。
财报显示 ，报告期内 ，公司营收增长来自多板块驱动 。煤炭业务方面，上半年销售量3.002亿吨 ，同比增长1.8% ，平均售价441元/吨，同比上涨4.5% ，带动煤炭销售收入增长 。煤化工业务成为最大变量 ，受设备升级改造等因素影响，油品销售量同比增长387.1% ，乙二醇销售量同比增长29.8%。发电业务方面 ，受新机组投运等因素影响，售电量同比增长5.5% 。运输业务主要运营指标同比亦有所增长 。
分业务板块看，煤炭仍为公司利润主要来源。煤炭分部利润总额269.98亿元 ，同比增长1.3%；煤化工业务转亏为盈 ，利润总额由去年同期亏损3.38亿元转为盈利21.32亿元，毛利率由9.5%升至28.8%；发电业务承压 ，平均售电价由372元/兆瓦时降至370元/兆瓦时 ，利润总额同比下降3.5%；运输板块整体稳健，铁路、港口 、航运利润总额分别增长8.9% 、15.5%和51.4% 。
资源储备方面 ，截至6月末 ，公司拥有中国标准下煤炭保有资源量1010.8亿吨、保有可采储量357.7亿吨 。同时，公司控制并运营发电机组装机容量70636兆瓦 ，煤炭运输铁路里程2408公里 ，黄骅港等多个综合港口和码头总装船能力约2.7亿吨/年，航运船队自有船舶约3.7百万载重吨 ，以及生产能力约188万吨/年的煤制烯烃 、约108万吨/年的煤制油等多套现代煤化工装置。
资产规模扩张的同时 ，公司债务结构发生变化。截至6月末，公司总资产9209亿元，较年初增长1.9%；总负债3709亿元 ，较年初增长23.5% ，主要因并购带来的借款增加及经营性负债上升；资产负债率由年初的33.2%升至40.3% 。财务费用16.41亿元，同比增长46.4% ，公司称主要因存款规模下降导致利息收入减少 ，以及汇率波动带来汇兑损失增加 。
从行业层面看，2026年上半年 ，我国商品煤消费量实现同比增长 ，能源供应整体平稳，煤炭费用 震荡上行。Wind数据显示 ，上半年 ，秦皇岛港5500大卡动力煤现货均价报769.43元/吨，同比增长13.88% 。
中国神华预计 ，下半年世界 地缘政治冲突影响逐渐消退 ，我国煤炭需求回归季节性波动，三季度高温天气及化工用煤将为煤炭需求提供支撑 。安全核查及产能监管政策持续铺开，煤炭供给弹性相对有限。全年进口煤量维持高位 。总体来看 ，下半年我国煤炭市场供需平衡偏紧 ，费用 在合理区间震荡偏强运行 。
截至8月28日收盘，中国神华报47.63元/股 ，总市值为10061亿元。
（文章来源：澎湃新闻）
