灵犀互娱CEO周炳枢于8月17日发布内部信，正式确认阿里巴巴集团与中信资本旗下信宸资本已达成交易协议 ，阿里巴巴将出让所持有的灵犀互娱全部股份 ，信宸资本成为新任控股股东 。
据悉 ，本次交易费用 超过15亿美元（约合人民币101亿元） ，是今年国内游戏市场规模最大的股权并购案 。周炳枢明确表示，他与管理团队将继续留任，带领公司开启独立发展的新篇章。
百亿级交易落定 ，管理团队继续留任
周炳枢在内部信中表示 ，整个交易“全程在友好 、平稳 、共赢的氛围中顺利达成 ” 。无论是相伴多年的原股东阿里巴巴 ，还是刚刚入局的新股东信宸资本，均充分肯定灵犀互娱的价值与团队的努力 ，并对公司未来发展寄予厚望 。
“衷心感谢阿里巴巴孕育和壮大了灵犀 ，始终给予灵犀关怀与支持。基于自身战略聚焦的整体布局，阿里巴巴将灵犀郑重交付予信宸资本。 ”周炳枢在信中写道 。他同时强调 ，作为亚洲知名的私募股权机构 ，信宸资本拥有丰富的产业资源和专业的赋能经验，未来将为公司发展注入全新动能 ，提供全方位助力 。
值得关注的是 ，周炳枢明确表态将带领管理团队继续留任。“未来的路，我和公司管理团队将继续与朋友们 们并肩前行，继续打造出更多有灵魂、让玩家铭记的好产品 ，继续让灵犀成为一家多元包容 、敏捷灵动的好公司 。”这意味着交易完成后 ，灵犀互娱的核心管理团队将保持稳定，避免因股东变更引发剧烈人事震荡 。
此前市场已流传多轮交易细节。据多家媒体报道 ，本次交易费用 超过15亿美元（约合人民币101亿元） ，是今年国内游戏市场规模最大的股权并购案 。竞购过程亦经历多轮反转：今年6月出售计划对外披露后，三七互娱 、中国儒意、世纪华通、巨人网络等多家上市游戏企业曾入局洽谈；7月至8月 ，竞购名单几度更迭 ，最终信宸资本凭借资金优势抬高报价，击败产业方拿下交易 。
阿里剥离灵犀互娱 ，“瘦身 ”聚焦AI
有行业分析师表示 ，对阿里巴巴而言，出售灵犀互娱是其剥离非核心资产 、集中资源聚焦主业的最新一步。2025年2月 ，阿里CEO吴泳铭宣布未来三年投入超3800亿元建设云和AI硬件基础设施 。在这一战略背景下 ，游戏业务被定位为非核心资产 。此前，灵犀互娱的汇报线已于2025年8月从阿里大文娱CEO樊路远调整至集团CFO徐宏，被视为资产出售的前兆。今年以来 ，阿里已陆续完成银泰百货 、高鑫零售等资产的出售 ，灵犀互娱的剥离符合其“瘦身 ”聚焦AI与电商核心战场的整体逻辑 。
与此同时，放眼整个行业 ，互联网大厂收缩游戏业务已成趋势 。2026年3月 ，字节跳动以超60亿美元（约420亿元人民币）将沐瞳科技出售给沙特主权财富基金旗下Savvy Games Group。腾讯亦在收缩海外游戏工作室布局。传统游戏厂商在资金承压下出价能力有限，以中信资本旗下信宸资本为代表的私募股权资本 ，正在取代产业方成为大额游戏资产收购的核心力量 。
业内人士分析指出 ，信宸资本收购灵犀互娱的核心逻辑并非押注游戏行业红利，而是看好其作为成熟标的的稳定现金流 。灵犀互娱旗下《三国志·战略版》等产品构成了稳定的收入基本盘 ，团队规模约1200人。据此前行业估算 ，灵犀互娱年收入在30亿至40亿元区间，旗舰产品《三国志·战略版》至今仍贡献主要营收 。对私募机构而言 ，维持现有管理团队稳定、依靠成熟产品持续盈利 ，未来通过独立上市或二次并购实现退出，是更为务实的路径 。
周炳枢在信末向全体员工表示：“感谢大家多年来的坚守与付出，过往耕耘皆有回响；前路山海辽阔 ，愿我们同心致远 ，共赴新程。”脱离阿里体系后，灵犀互娱将摆脱大厂严苛的业绩考核与资源倾斜限制 ，在私募股权资本的主导下开启独立发展的新篇章 。中国游戏行业的整合并购 ，也正随着这桩百亿级交易的落地进入全新阶段 。
（文章来源：南方都市报）
