美国劳工部周四公布数据：7 月批发物价较 6 月有所回落，但整体通胀水平高于市场预期。
核心结论：周三公布的数据显示居民端通胀有所缓和 ，叠加本次喜忧参半的批发物价报告 ，总体支持美联储采取观望态度，暂缓加息。
剔除食品、能源与贸易服务的核心生产者物价指数（PPI）7 月同比上涨 4.7% ，市场预期为 4.6%，但低于 6 月 5.1% 的同比涨幅 。环比来看 ，PPI 上升 0.4% ，高于预期的 0.3%，6 月环比增幅为 0.1% 。整体口径计入波动较大的能源费用 后 ，批发物价环比上涨 0.2% ，与 6 月涨幅持平。
剔除食品和能源（包含贸易服务）的核心 PPI环比上涨 0.2% ，增速较 6 月有所放缓；6 月数据向上修正至环比 0.4% 。核心生产者物价同比上涨 4.2% ，低于 6 月 4.7% 。
凯投宏观北美首席经济学家斯蒂芬・布朗在分析报告中写道：“PPI 数据结合昨日发布的 CPI 数据…… 意味着我们此前预测的 9 月加息，近来 看来可能性已经不大。”
居民消费端物价降温，但企业生产与服务成本抬升 ，这意味着企业很难将成本转嫁消费者 ，利润空间将遭到挤压 。
里士满联储主席汤姆・巴尔金周四上午表态：一方面有迹象显示通胀或将自行回落；但另一方面，供应链瓶颈 、AI 零部件需求旺盛 ，叠加通胀长期处于高位 ，也说明通胀可能已经深度嵌入经济体系 。
巴尔金称，如果后一种情况属实 ，则需要政策发力 ，才能推动通胀持续回落至美联储 2% 的目标水平。
“缓解通胀的动力可以来自需求端 。 ” 巴尔金表示，“众多面向消费者的企业反馈 ，转嫁成本的空间十分有限 ，消费者费用 敏感度很高 。如果股市 、就业市场等支撑居民需求的基本面走弱，消费者对涨价的抵触情绪会进一步加剧。 ”
他补充道：“如若不然 ，就需要美联储出手调控 。”
分析师将结合本次 PPI 数据与 7 月降温的消费者物价指数（CPI） ，推算美联储最为关注的通胀指标 —— 个人消费支出物价指数（PCE） 。该指标定于 8 月 26 日公布。
报告发布前，市场预期剔除食品、能源的核心 PCE 环比涨幅为 0.2%，与 CPI 表现相近。
