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【央视新闻客户端】
"> 开栏语:香江潮起 ，资本涌动 。作为联通内地与全球资本的关键枢纽 ，港股市场始终是观察中国企业跨境资本运作的重要窗口 。即日起，“香江资本眼”正式开栏。本专栏将立足市场一线 ，聚焦港股市场的热点与变化 ，持续追踪IPO、再融资 、并购重组 、股权变动等企业资本动作，梳理产业与资本的联动逻辑 ，捕捉跨境资本市场的脉动 ，为读者呈现更加立体的港股观察视角 。
本报记者李静
2026年以来，内地餐饮企业赴港IPO（首次公开募股）迎来一波集中申报，但落地进度却一直未见更新 。
一边是行业冲刺港股上市的高涨热情 ，另一边是港交所审慎的审核节奏 ，明确要求压实保荐机构责任，严查消费餐饮项目尽职调查漏洞。扎堆递表、批量失效 、年内零上市 ，正是当下餐饮行业港股IPO的现状。餐饮企业港股上市之路 ，迎来深层次的规则与逻辑变革 。
递表潮涌却零敲钟
2024年末至2025年上半年，港股餐饮板块迎来一轮密集上市窗口 。古茗控股有限公司（以下简称“古茗 ”） 、沪上阿姨（上海）实业股份有限公司（以下简称“沪上阿姨 ”）、绿茶集团有限公司（以下简称“绿茶集团”）等多家品牌先后登陆港股市场。
彼时 ，餐饮资本化热度空前 ，市场对连锁餐饮的规模化成长逻辑高度认可，行业资本化进程持续加快 。
赴港上市热度延续至2026年 ，安徽老乡鸡餐饮股份有限公司（以下简称“老乡鸡 ”） 、巴奴国际控股有限公司（以下简称“巴奴国际 ”） 、袁记食品集团股份有限公司（以下简称“袁记食品”）等6家连锁餐饮品牌 ，密集向港交所递交上市材料，市场普遍预期将很快迎来新一批餐饮股 。但从进度来看 ，年内港股餐饮赛道始终处于“只申报、未落地 ”的停滞状态。截至目前 ，上述6家在途申报企业中，已有3家企业招股书因六个月审核周期到期 、未推进至聆讯环节而自动失效 。
具体来看，老乡鸡于2026年1月8日向港交所递交招股书 ，该份申请在2026年7月8日满6个月时限自动失效 ，该公司并未在失效后重新递交材料 。这也是该公司转战港股后的第三次招股书失效，叠加此前两次A股申报撤回 ，该公司五年内合计五次冲击资本市场。
极物思维集团有限公司（幻师COMMUNE母公司）2026年1月9日递交招股书 ，2026年7月9日招股书到期失效，后续未更新申报材料；比格餐饮国际控股有限公司2026年1月16日递交招股书 ，2026年7月16日招股书失效 ，同样没有再次递表 。
袁记食品2026年1月12日首次递交招股书，半年后材料到期失效；7月17日 ，该公司已经拿到中国证监会境外发行上市备案通知书 ，是本轮6家申报企业中进度相对靠前的标的；7月30日该公司完成二次递表 。
钱大妈国际控股有限公司在1月12日首次递表，招股书到期失效后 ，于8月21日完成二次递表。
巴奴国际截至目前累计三次向港交所递交招股书 。该公司于2025年6月16日首次递表 ，6个月后材料失效；2025年12月16日第二次递交招股书，第二版招股书于2026年6月17日到期失效，该公司随后更新全套申报材料 ，并于同日第三次递交招股书 。早在首轮申报阶段 ，中国证监会已就该公司境外上市备案出具九大维度问询，要求其重点核查股权架构 、上市前大额分红、用工模式 、社保缴纳 、业务数据真实性等事项 ，合规问询也拉长了整体审核推进节奏。
对于招股书陆续失效的现象 ，西藏元昆创业投资有限公司投资总监巩昀向《证券日报》记者表示：“招股书失效并不等同于上市申请被驳回，核心反映出当前餐饮企业IPO整体审核进程明显滞后。 ”
万联证券投资顾问屈放在接受《证券日报》记者采访时表示 ，港股市场本身审核周期偏长 ，不少企业都会出现申报材料过期的情况 。企业需要补充最新财务数据、更新业务资料重新递交，客观拉长了整体上市节奏 。
上市审核标准升级
